帖子:为什么会有人金融在中国另一个燃煤电厂吗?

在中国,政府官员和国有能源企业必威体育在线注册目前讨论另一波的煤炭电力投资,尽管严重削弱商业案例的技术。

这些公司拥有并运营中国煤炭舰队已经面临着经济损失,由于增加来自可再生能源的竞争、市场改革和产能过剩在该行业。一些最近的估计找到建立新的太阳能发电的成本在中国接近操作煤炭发电成本。

主导在中国电力行业的企业都是国有企业,但他们应对利润动机。考虑到额外的财务损失的风险,为什么这些公司不仅考虑,而且还积极推动波新煤电厂在中国?

在这篇文章中,我试图回答这个问题,探索中国电力行业的两个方面。首先,控制电力行业的具体政策,其次,中国的金融体系和经济政策的大背景下。

电力行业激励机制

五年前,中国中央政府推出了一个主要的电力行业改革蓝图。随后的实现已经开始改变激励机制,公平竞争为清洁能源,以及强迫燃煤发电机面临新的竞争压力。必威体育在线注册

这代表了一个重要的一步揭示煤和经济学的激励不经济的煤炭单位的退休。

然而,电力行业改革还远远没有完成,过渡不均匀。该国大部分地区的移动远离现状定价方法、监管和规划、功能扭曲的激励机制,有利于煤炭。

这包括行政”的遗产年度发生器输出“计划,许多煤炭发电单位仍然收到官方指定数量的操作时间,每年在一个慷慨的价格。这些单位可能被reasonably-designed市场被迫退休。

有重大进展实施有效的改革在一些省份,包括新市场机制。年度生成输出结果,实践计划减少的范围,但它仍然是部分有效,甚至在市场改革的省份相对先进的实现。

电力行业改革的同时,一些其他线程已经向前,但仍在进步。这些包括努力支持集成风能和太阳能通过改善网格的灵活性,执行必威体育在线注册排放标准对煤炭发电机和实现有意义的碳排放定价。

结果是,鼓励企业在电力行业正在发生变化,新的煤电——的前景和潜力缓降中国舰队整体的大小挂起在一定程度上继续推进电力行业改革。

更广泛的经济和金融的画面

虽然这些监管和市场力量在电力行业是重要的在确定中国煤炭舰队的规模,更广泛的经济和政策趋势也影响投资决策。

多年来,煤电席卷全国的力量支撑投资水泥、钢铁和其他在中国的重工业。在1990年代末,中央政府发起的一系列政策加强重工业,包括来自国有银行的优惠贷款。

与此同时,省级和地方官员利用他们的相当大的权力,包括影响国有银行和回旋余地来创建地方政府融资平台——鼓励重工业投资在他们的辖区。

反过来,这些官员应对晋升的机会在一个国家系统基于成功的会议目标为当地的经济指标,建立一个动态一些研究人员称为“GDP竞争”。

官员们意识到提高的一种方式报道当地GDP和财政投资统计工程师对于大型工业和基础设施投资,即使不能合理的资本投资传统的经济理由,即使这意味着创建一个不良贷款。

煤电厂的在特定的情况下,这些力量钢筋由中央政府决定分散电厂2014年省级官员批准。

这种组合的优惠信贷,重工业,加上当地官场渴望提振投资和GDP,报道导致了过度投资在重工业和煤炭的主要故事的一部分在中国投资。

2015 - 16左右开始,中央政府开始努力尝试解决这些失衡,打包为一个转向”新常态”经济政策的框架。这包括接受经济增长放缓和努力目标在不同行业产能过剩,包括电力行业。

现在,在2020年,与大流行相关的经济不确定性和相关的全球经济低迷引发新的问题关于在中国广泛的金融和经济政策的路径。熟悉的路径为决策者包括重工业的重要作用。

的整体财政刺激——也就是说,政府刺激支出——交付)相对“绿色”在自然界中,集中在高速铁路建设基金和5 g网络。

然而,财政刺激可能是一小部分的图片。一个更大的问题是复苏的程度主要工作包括,或许,更少的歧视,通过金融系统的信贷扩张,重工业特别是煤电。

这是这样的响应2008 - 09年的全球经济危机。最近宽松的限制煤电投资由国家能源局建议可能再次打开方式为当地官员安排财务条款,使电力公司免受新势力必威体育在线注册的风险投资。

下一个五年计划

电力行业转型的前景——和中国煤电的轨迹取决于决策的两个领域。

首先是改革鼓励发电厂和其他资产投资电力行业,电力市场的详细涉及设计和实现问题,规划方法和实践和法规定价等问题。

其次,前景也依赖于更广泛的金融和经济政策,包括减少优惠待遇重工业和改变职业激励当地官员。

想想这两个领域的一种方法是考虑煤电厂。一方面,电力行业的游戏规则影响未来收入的前景。另一方面,金融行业政策和地方官员的职业目标影响资本的可用性和成本,为电力行业和其他基础设施的投资。

政策制定者、企业和其他有兴趣的各方在积极讨论这个问题的各个方面,但面临的挑战是应对整个画面。

的即将到来的14日五年计划可能会包括开口两边的方程。该计划将包括语言整体经济和金融部门的方向。同时,该计划还将在能源方面的组件,可能会持续的电力行业改革提供广泛的语句。

困难的部分是充实和实现这些方向设置报表的方式给轨迹,反映了中国煤电成本效益的替代方案的可用性,这意味着快速退休。这将为中国消费者带来更低的成本和更好的空气质量,将是一个主要贡献全球气候的目标。