随着中国从本世纪最严重的流行病之一中恢复过来——尽管世界其他大部分地区仍处于冠状病毒危机之中——中国的能源需求和排放正开始恢复正常。必威体育在线注册
2020年3月30日更新:本文所包含的分析首次发表于2月中旬，随后随着新数据的出现而更新了几次。这一分析将在本文的第一部分中保留。
现在，截至3月底，根据包括政府官方数据在内的最新数据，可以衡量这一初步分析的准确性。有一个详细的更新和反映什么是已知的在本文的最后．
总体而言，这些数据加强了我的估计，即中国的碳排放量在四周内下降了约25%，如下图所示，相当于约2亿吨二氧化碳(MtCO2)。在延长的七周时间里，需求慢慢恢复到正常水平，迄今为止减少了约2.5亿吨二氧化碳，排放量比正常水平低了约18%。
然而，与以往一样，中国政府为应对这种中断而即将出台的刺激措施，可能会超过对能源和排放的短期影响，就像在全球金融危机和2015年国内经济低迷之后所做的那样。必威体育在线注册
陷入瘫痪的国家
每年冬天，在中国春节期间，中国都会关闭一周，商店和建筑工地都关闭，大多数行业也都停止运营。春节假期对能源需求、工业产出和排放有显著的短期影响。必威体育在线注册
下图中的蓝线显示了在中国新年前夕之后的10天里，燃煤发电量通常平均下降50%，x轴上标记为零。
今年，如红色所示，到目前为止，能源消耗的通常下降已经延长了10天，没有反弹的迹象。必威体育在线注册这是因为一年一度的假期被延长了，以便政府有更多的时间控制疫情——即使在2月10日正式复工之后，需求仍然低迷。
从今年2月3日开始的四周时间里，电厂每日报告的平均煤炭消耗量降至四年来的最低点，从3月1日(周日)的最新数据来看，没有复苏的迹象。
其他一系列工业指标的短期影响也同样显著，如下图所示为28天平均值。左上角的图表显示，在截至3月1日的四周内，主要煤炭港口秦皇岛的煤炭吞吐量降至四年来的最低水平。
同样，中国主要炼油中心山东省的炼油厂开工率降至2015年秋季以来的最低水平(左下)，表明石油需求前景大幅下降。此外，正如预期的那样，对石油产品、钢铁和其他金属的潜在需求的下降远远超过产量的下降，导致记录- - - - - -h本库存这将给未来的生产带来压力。
引人注目的是，所有工业产能利用指标——燃煤电厂、高炉、炼焦、钢铁产品、炼油厂——在2月10日开始的一周内进一步恶化。官方预计，2月10日将恢复业务。
工业运行和国内化石燃料消费的反弹已被证明是缓慢的，在过去一周的全国总数据中才出现了经济活动恢复的初步迹象，但仍有很长的路要走。但这并不是因为缺乏尝试，就像一些城市那样据报道,甚至要求工厂使用更多的电力，无论他们是否有恢复生产的人员，以试图控制电力需求的复苏。虽然这只是传闻，但这证明了地方官员在刺激经济方面面临巨大压力。
总的来说，煤炭和原油使用量的减少表明，与2019年春节假期后的同一两周相比，二氧化碳排放量减少了25%或更多。这相当于约1亿吨二氧化碳，占同期全球排放量的6%。
整体低迷的一个例外是初级钢铁生产，它在新年和长假期间一直在生产。相比之下，更能反映需求的主要钢铁产品的产量下降了四分之一，跌至5年来最低的14天水平。除非需求迅速反弹，否则考虑到持有库存的能力有限和需求前景恶化，高炉也将不得不关闭。
通过卫星测量与化石燃料燃烧密切相关的空气污染物NO2，进一步证实了化石燃料使用的减少。在2020年春节假期后的一周，中国的平均水平比2019年同期低36%，如下图右侧的面板所示。
需求方面的影响
尽管当前危机的短期影响很大，但就能源需求和工业排放的减少而言，工厂关闭的长期直接影响可能要有限得多。必威体育在线注册
除了每年的中国新年假期，一周或更长时间的停工在中国并不罕见。
此外，在两周内减少25%的能源消耗和排放只会使年度数必威体育在线注册据减少1%左右。中国所有主要的二氧化碳排放行业都存在严重的产能过剩，这意味着如果有需求，产能和排放量可以在停产后迅速赶上。
对化石燃料使用的任何持续影响都将来自需求的减少，初步指标显示，这可能会产生重大影响。例如，2月份的汽车销量预测比去年已经低迷的水平下降30%。
如果消费者需求下降——例如，由于在危机蔓延到经济的其他领域期间拖欠工资——那么工业产出和化石燃料的使用可能不会恢复，即使有能力这样做。
一些分析人士认为指出空荡荡的城市和手机工厂的图片就是这种影响的证据，尽管这可能夸大了这种影响。中国能源消费以能必威体育在线注册源密集型工业和货运为主，住宅和商业用电量、私家车等作用相对较小。
这一点可以从北京的情况得到说明有经验的上周，北京出现了今年第二次严重雾霾，在大多数汽车上路、大多数企业关门的情况下，许多人都想知道污染从何而来。如上所述，特别是钢高炉在长假期间一直在运转，而大多数发电厂最多只关闭了一部分锅炉。
相反，需求方面最重要的一个问题是冠状病毒爆发对建筑活动的影响。该行业依赖于移民工人，他们可能仍会受到数日或数周的行动限制、强制家庭隔离和其他措施的影响，因此恢复运营并非易事。
决定这种影响大小的关键因素是事情恢复正常的速度有多快。
目前，北京正在敦促地方政府把重点放在让经济恢复元气上。据报道,他说，在疫情中心湖北省以外的地区，对冠状病毒的应对措施做得太过了，并警告说这对经济造成了损害，并警告不要采取更多限制性措施。
然而，地方政府仍在继续保持甚至收紧控制移动和鼓励企业保持关闭。这表明，他们更担心被指责为新一轮疫情的元凶，而不是让经济再停滞几天或几周。
除了在建筑工地抗击病毒的措施造成的中断之外，由于行动限制，公寓销售肯定会受到数周、甚至数月的影响。收入下降可能会促使建筑商放慢脚步，不开工新项目。如果财务困境导致业务中断，其影响可能更为深远和持久。
随着房地产销售价值的增加，对下游需求的影响变得更加明显预测比第一季度下降50%
随着企业、地方政府——以及越来越多的家庭——债台高筑，引发更广泛金融混乱的可能性显而易见。在政府长期关闭期间，现金流的缺乏可能会导致一些债务无法偿还，该国主要财经媒体财新称这种病毒为“生存威胁对小企业。企业普遍采用非常短期的债务来为长期支出融资，这使得问题更加复杂。
中国和其他国家为遏制病毒而采取的措施也对航空运量产生了巨大影响。行业数据提供商OAG报告称，与1月20日开始的一周相比，过去两周从中国内地出发的航班运力减少了50-90%，内地国内航班运力减少了60-70%。基于ICCTestim一个测试工程师(pdf)，这些航班占2018年客运航空二氧化碳排放总量的17%，这意味着在过去两周内，持续的航班暂停和取消使客运航班的全球二氧化碳排放减少了约11%(300万吨)。(这是考虑到抵达中国的航班和从中国起飞的航班排放相同数量的二氧化碳，并且必须减少相同数量的二氧化碳。)
政府的反应
北京的领导层似乎敏锐地意识到了金融风险。它一直是呼吁银行将贷款展期，地方政府为企业削减租金和其他成本，以及让券商持有或买入股票以防止股价下跌。
除了为避免金融混乱而采取的即时干预措施外，强有力的经济政策应对措施正在形成。
这一切的背景是2020年应该是今年是中国经济成就的展示之年，标志着“全面建成小康社会”目标的实现，设定在十年前．今年国内生产总值(GDP)增长率大幅下降，不符合预期。
中国经济决策的基本公式是，将私人消费和净出口的预期增长从GDP增长目标中减去。剩下的就是债务驱动的投资支出需要击中目标．
在这三个GDP组成部分中，投资是迄今为止二氧化碳密集度最高的，因为用于制造钢铁、水泥、有色金属、玻璃和其他基本建筑材料的能源。必威体育在线注册如果中央政府要弥补消费和出口前景的恶化，那么可能会导致二氧化碳排放总量的增加。
已经有迹象表明，这种情况可能会发生政治局调用最近的“积极”刺激措施，包括加快大型建设项目，增加银行贷款和政府支出。据报道，各省对大规模刺激支出的预期正在增强准备“愿望清单”为这些项目的大量可用资金做准备。
回归由债务推动的刺激支出，与政府实现经济再平衡、向消费倾斜的目标背道而驰。表示该国应该坚持“目前”的目标。
2020年国内生产总值增长预期目标将在两会上正式确定全国人民代表大会该会议通常在3月初举行，但由于新冠肺炎疫情的爆发，该会议似乎可能会推迟。
另一个主要的不确定性是最初的语句关于刺激计划，没有说明应该针对哪些行业或何种支出。针对清洁能源和能源效率的投资，将必威体育在线注册是一种自然的方式，既能协调支撑经济增长的明显需求，又能协调国家主导的支出，以及中国公开表示的为应对气候变化做出贡献的雄心。
清洁能源部门目前在非必威体育在线注册化石能源和电动汽车领域的投资远远低于产能2019年放缓．
对中国电力企业联合会数据的分析显示，今年前11个月，新增风电装机容量下降4%，太阳能发电装机容量下降53%，水电装机容量下降53%，核电装机容量下降31%，而新增火电装机容量增长13%。在2019年上半年蓬勃发展后，电动汽车销量在7月至11月期间同比下降32%。
更新:2020年3月30日
发电厂的煤炭消耗和炼油厂的利用率在3月初触底，并在3月的第四周恢复到正常范围，这距离该国原定于2月3日恢复工作约7周。
美国国家航空航天局(NASA)卫星和中国政府监测站测量的二氧化氮污染水平也已恢复正常，这表明目前城市地区和工业中心的排放水平已接近危机前的水平。
这些指标和其他工业活动指标见下图。每张图表的x轴都以中国新年前夕为中心，2020年的活动用红色表示，以前年份用蓝色表示。
中国的成品油消费量是预计与去年同期相比，今年3月份将下降20-30%。2月份，一家石油公司的减产幅度更大报告汽油销量下降60%，柴油销量下降40%。该公司还报告称，尽管减产，但产品库存已接近饱和，这一因素将在经济复苏之际抑制未来的原油需求。
钢铁产品产量仍低于正常水平，但仓库和其他仓库的库存仍在飙升，如下图所示。从去年12月到今年2月，库存水平翻了一番，目前远高于2015年国内经济低迷最严重时创下的纪录。
创纪录的钢铁产品库存水平似乎表明，钢铁企业可能在全力押注政府刺激措施将导致需求激增。一些中国投资者似乎也押注于此彭博3月17日报告称，在其他大宗商品价格大幅下跌之际，一种钢筋的价格却大幅飙升。
官方数据工业操作数据显示，水泥产量在1月至2月的两个月期间下降了30%，这表明在中国春节假期后的几周内减少了约60%。
同样的数据显示，热电发电量——主要来自煤炭——据报道下降了9%，这表明节后下降了大约20%。这比我之前用现有数据估计的要少，这些数据偏向于中国东部。
考虑到不确定性的程度，其他行业的产出数据与我之前的估计相符。
尽管煤炭生产和水泥的数据有所更新，但我最好的估计仍然是，中国的二氧化碳排放量在春节后的四周内减少了25%，相当于2亿吨二氧化碳。在需求缓慢恢复的前七周，我估计约减少18%，相当于2.5亿吨二氧化碳。
经济活动、能源使用和碳排放恢复正常水平得到了区域卫星数据的支持，这些数据显示中国各地的二氧化氮污染水平，如必威体育在线注册下图所示。
官方数据还证实，中国经济的需求方面受到了巨大影响。在1月至2月期间，固定资产投资(如交通基础设施和其他建筑)减少了25%。
它使用了该国生产的大部分金属和几乎所有水泥，并负责一半以上的能源和电力需求。必威体育在线注册两个月减少25%表明，受封锁措施影响的几周内至少下降了50%。
数据显示，房地产销售下降40%，建筑开工率下降44%，表明2月份几乎完全停滞。下一个需求冲击将是由于病毒对世界其他地区的影响，导致出口需求蒸发。事实上，许多制造商已经恢复业务，只是看到海外订单被取消。
中国最新刺激计划
批准今年GDP目标的全国人民代表大会会议通常在3月初举行延迟直到4 - 5月，这可能给政策制定者时间来评估危机对经济的影响。
有一些传言和迹象表明，正在考虑一个更现实的目标。例如，中国的银行已经做到了减少他们的GDP预测，表明金融精英和总理李克强的预期正在转变已经淡化了只要就业市场稳定，今年的GDP增长数字就很重要。
然而,会议指出今年3月底，中共中央在全国人民代表大会上再次强调了实现“经济和社会发展目标”，包括从2010年到2020年实现GDP翻一番的目标。这将要求2020年GDP增长近6%。
中央政治局表示，一项大规模的经济刺激计划正在进行中，并指出“我们必须抓紧研究提出一揽子宏观经济政策措施”。
值得注意的是，文件强调了三个难以调和的目标:GDP增长目标;高质量的经济增长;扩大防控措施的有效性。几乎没有迹象表明应该如何优先考虑这些问题。这份文件没有提到任何刺激措施的气候或环境方面。
省级政府批准了新的燃煤电厂项目，显示出它们扩大投资、促进增长的举措3月份激增．
仅在本月前18天批准建设的7960兆瓦(MW)就超过了2019年全年的6310兆瓦。这是一个放松今年2月，新燃煤电厂许可证的“红绿灯”政策出台。
中国太阳能制造业似乎也在为大规模扩张做准备。从2019年12月到3月中旬，约有28家不同的制造商宣布了建造新工厂的计划每年生产240千兆瓦的太阳能电池板．这可能标志着一个新的“军备竞赛在该领域。其中一家名为协鑫系统的公司在3月底加大了雄心，申请计划与深圳证券交易所合作建设一个年产能达60吉瓦的大型新电厂，占目前全球市场的一半。如果中国即将出台的刺激措施包括促进清洁能源的发展，这些公司将处于有利地位。必威体育在线注册
方法
估计的二氧化碳减少量是基于2019年2月按行业和燃料划分的化石燃料消耗数据，并使用行业活动指标估算同比变化:发电厂的每日煤炭消费量;焦化厂;高炉和钢铁厂开工率;以及炼油厂开工率。住宅燃料的使用被认为不受影响。这一估计与基于卫星的二氧化氮水平一致，后者表明可能会有更大的减少。